معاملات خزانهداری کریپتو: تهدیدی برای جذب سرمایه استارتاپهای سنتی؟
تحقیقات جدید نشان میدهد که محبوبیت معاملات خزانهداری کریپتو (Crypto Treasury Deals) ممکن است باعث کاهش جذب سرمایه توسط استارتاپهای سنتی در حوزه فناوری شده باشد. بر اساس دادههای جمعآوری شده توسط The Block، در سال 2023 شاهد کاهش 30 درصدی سرمایهگذاری خطرپذیر (VC) در استارتاپهای غیرکریپتویی بودهایم.
به گفته تحلیلگران، این روند تا حدی به دلیل جذابیت بالای معاملات خزانهداری کریپتو برای سرمایهگذاران خطرپذیر است. در این نوع معاملات، شرکتهای کریپتویی بخشی از ذخایر خزانه خود را به صورت توکنهای دیجیتال به سرمایهگذاران میفروشند که معمولاً با تخفیف قابل توجهی همراه است.
«سارا ژانگ»، شریک مدیریتی صندوق سرمایهگذاری خطرپذیر «دیجیتال ویجینز» در این باره میگوید: «ما شاهد تغییر قابل توجهی در ترجیحات سرمایهگذاران هستیم. معاملات خزانهداری کریپتو نقدینگی بالاتر و بازده سریعتری نسبت به سرمایهگذاری سنتی در استارتاپها ارائه میدهند.»
بررسیها نشان میدهد که تنها در سه ماهه اول 2024، حجم معاملات خزانهداری کریپتو به 2.4 میلیارد دلار رسیده که رشد 75 درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته را نشان میدهد. در مقابل، سرمایهگذاری خطرپذیر در استارتاپهای فناوری غیرکریپتویی در همین دوره 18 درصد کاهش یافته است.
تحلیل و پیامدهای کلیدی
این روند چندین پیامد مهم برای اکوسیستم استارتاپی و سرمایهگذاری خطرپذیر دارد:
اولاً، ممکن است شاهد تغییر ساختار بازار سرمایهگذاری خطرپذیر باشیم. معاملات خزانهداری کریپتو با ارائه نقدینگی نسبی و بازدهی جذاب در کوتاهمدت، به گزینهای رقابتی برای سرمایهگذاران تبدیل شدهاند. این موضوع به ویژه در شرایط کنونی اقتصاد جهانی که با نرخ بهره بالا و عدم اطمینان روبروست، اهمیت بیشتری پیدا میکند.
ثانیاً، استارتاپهای سنتی ممکن است مجبور شوند مدلهای جذب سرمایه خود را بازنگری کنند. در حال حاضر، بسیاری از شرکتهای کریپتویی با ارائه توکن به جای سهام سنتی، امکان خروج سریعتر را برای سرمایهگذاران فراهم میکنند.
ثالثاً، این روند میتواند منجر به دو قطبی شدن بازار شود. از یک سو شرکتهای کریپتویی با جذب سرمایه بیشتر شتاب بگیرند و از سوی دیگر استارتاپهای فناوری سنتی با چالشهای بیشتری در جذب سرمایه مواجه شوند.
با این حال، برخی کارشناسان هشدار میدهند که این روند ممکن است پایدار نباشد. «مایکل وو»، تحلیلگر ارشد موسسه «چین لینک کپیتال» معتقد است: «معاملات خزانهداری کریپتو در بلندمدت با ریسکهای نظارتی و نوسانات بازار مواجه هستند. سرمایهگذاران هوشمند باید به دنبال ترکیب متعادلی از هر دو نوع فرصت سرمایهگذاری باشند.»
به نظر میرسد در ماههای آینده شاهد رقابت جالبتوجهی بین این دو مدل جذب سرمایه خواهیم بود. موفقیت هر یک از این مدلها تا حد زیادی به تحولات نظارتی، ثبات بازارهای کریپتو و عملکرد کلی اقتصاد جهانی بستگی خواهد داشت.
منبع: The Block
