راهحل خلاقانه مؤسس Curve برای مشکل ضرر موقت در استخرهای نقدینگی
مایکل اگوروف، مؤسس پروتکل معروف Curve Finance، ادعا میکند راهحلی خلاقانه برای یکی از بزرگترین چالشهای استخرهای نقدینگی در دیفای (امور مالی غیرمتمرکز) یافته است: مشکل ضرر موقت (Impermanent Loss).
به گزارش کوینتلگراف، اگوروف در یک پست وبلاگی توضیح داد که با استفاده از اهرمهای (Leverage) خلاقانه میتوان این مشکل را که سالهاست مانند سایه بر سر تأمینکنندگان نقدینگی سنگینی میکند، حل کرد.
ضرر موقت زمانی رخ میدهد که قیمت داراییهای قفلشده در استخر نقدینگی نسبت به زمان واریز تغییر کند. این پدیده یکی از اصلیترین دلایل عدم تمایل سرمایهگذاران به مشارکت در استخرهای نقدینگی بوده است.
اگوروف در این باره میگوید: «راهحل ما استفاده از اهرمهای هوشمند برای ایجاد تعادل پویا بین داراییهاست. این سیستم بهصورت خودکار نسبتها را تنظیم میکند تا از ضررهای ناشی از نوسانات قیمت جلوگیری شود.»
وی افزود که این نوآوری میتواند بازدهی تأمینکنندگان نقدینگی را بهطور چشمگیری افزایش دهد و در عین حال ریسکهای آنها را کاهش دهد.
تحلیل و پیامدهای کلیدی
این پیشنهاد اگر عملی شود، میتواند تحولی اساسی در اکوسیستم دیفای ایجاد کند. مشکل ضرر موقت همواره بهعنوان یکی از موانع اصلی در جذب سرمایهگذاران سنتی به استخرهای نقدینگی مطرح بوده است.
از دیدگاه فنی، استفاده از اهرم در این زمینه نیازمند طراحی مکانیسمهای پیچیدهای است که بتوانند در شرایط مختلف بازار واکنشهای مناسب نشان دهند. موفقیت این طرح به دقت پیادهسازی و آزمایشهای گسترده پیش از اجرا بستگی خواهد داشت.
برای بازار، این نوآوری میتواند تأثیرات زیر را داشته باشد:
- افزایش جذابیت استخرهای نقدینگی برای سرمایهگذاران محافظهکار
- رشد حجم کل قفلشده (TVL) در پروتکلهای دیفای
- کاهش نوسانات در استخرهای نقدینگی اصلی
- احتمال ظهور پروژههای مشابه که این ایده را توسعه میدهند
با این حال، باید توجه داشت که استفاده از اهرم خود میتواند ریسکهای جدیدی به همراه داشته باشد، بهویژه در شرایطی که بازار شاهد نوسانات شدید باشد. موفقیت این ایده در گرو مدیریت هوشمندانه این ریسکها خواهد بود.
اگر این فناوری بهخوبی پیادهسازی شود، میتواند فصل جدیدی در تاریخ دیفای باز کند و موانع موجود بر سر راه پذیرش گستردهتر این فناوری را کاهش دهد.
منبع: کوینتلگراف
