چرا سهام خزانهداری بیتکوین همگام با رشد BTC پیش نمیروند؟
در حالی که قیمت بیتکوین در ماههای اخیر روند صعودی چشمگیری داشته، سهام شرکتهایی که بیتکوین را به عنوان بخشی از خزانهداری خود نگهداری میکنند، نتوانستهاند این رشد را دنبال کنند. این مسئله تحلیلگران بازار را به تعجب واداشته است.
بر اساس دادههای بازار، در حالی که بیتکوین از ابتدای سال 2023 تاکنون بیش از 80 درصد رشد داشته، سهام شرکتهایی مانند مایکرواستراتژی (MicroStrategy) و تسلا (Tesla) که بخش قابل توجهی از داراییهای خود را به بیتکوین اختصاص دادهاند، تنها حدود 30 درصد افزایش یافتهاند.
به گفته مایکل سیلر، مدیرعامل مایکرواستراتژی، “این عدم تقارن میتواند ناشی از عوامل متعددی باشد که مهمترین آن نگرانی سرمایهگذاران از ریسکهای نظارتی و نوسانات بازار است.”
تحلیلگران معتقدند سرمایهگذاران نهادی ممکن است ترجیح دهند مستقیماً بیتکوین خریداری کنند تا اینکه از طریق سهام این شرکتها در معرض دارایی دیجیتال قرار بگیرند. همچنین برخی از شرکتها مانند تسلا بخشی از ذخایر بیتکوین خود را در گذشته فروختهاند که این موضوع اعتماد سرمایهگذاران را تحت تأثیر قرار داده است.
تحلیل و پیامدهای کلیدی
این شکاف عملکرد بین بیتکوین و سهام مرتبط با آن نشاندهنده تغییر در رفتار سرمایهگذاری است. به نظر میرسد سرمایهگذاران حرفهای ترجیح میدهند به جای واسطهها، مستقیماً وارد بازار ارزهای دیجیتال شوند.
از سوی دیگر، نگرانیهای نظارتی درباره شرکتهای فعال در حوزه کریپتو ممکن است بر ارزش سهام این شرکتها تأثیر منفی گذاشته باشد. در حالی که خود بیتکوین به عنوان یک دارایی غیرمتمرکز کمتر تحت تأثیر این نگرانیها قرار میگیرد.
نکته مهم دیگر این است که بسیاری از این شرکتها علاوه بر نگهداری بیتکوین، فعالیتهای تجاری دیگری نیز دارند که ممکن است تحت تأثیر شرایط اقتصادی کلان قرار گرفته باشد. این در حالی است که عملکرد بیتکوین بیشتر متأثر از عوامل خاص حوزه کریپتو است.
پیشبینی میشود با افزایش پذیرش نهادی بیتکوین و شفافتر شدن فضای نظارتی، این شکاف عملکرد به تدریج کاهش یابد. با این حال، در کوتاهمدت به نظر میرسد سرمایهگذاران ترجیح میدهند مستقیماً روی خود دارایی دیجیتال تمرکز کنند.
منبع: کوینتلگراف
