**شاخص کلیدی بیتکوین کاهش یافت: این چیزی است که گاوها باید زیر نظر بگیرند**
تحلیلگران بازار هشدار میدهند که شاخص `نسبت ذخیره به جریان (Stock-to-Flow) بیتکوین`، که به عنوان یکی از معیارهای کلیدی برای پیشبینی قیمت بلندمدت BTC شناخته میشود، اخیراً کاهش قابل توجهی را تجربه کرده است. این شاخص که رابطه بین عرضه موجود بیتکوین و میزان تولید جدید آن را اندازهگیری میکند، به طور سنتی برای ارزیابی کمبود (Scarcity) این دارایی دیجیتال استفاده میشود.
طبق دادههای منتشر شده، نسبت ذخیره به جریان بیتکوین پس از هاوینگ اخیر (که در آوریل ۲۰۲۴ رخ داد) کاهش یافته است. این موضوع عمدتاً به دلیل افزایش نرخ تولید بیتکوین پس از هاوینگ است که باعث کاهش موقت کمبود آن شده است. با این حال، تحلیلگران خاطرنشان میکنند که این کاهش موقتی است و انتظار میرود با گذشت زمان و کاهش تدریجی عرضه جدید، این شاخص دوباره بهبود یابد.
**تحلیل و پیامدهای کلیدی**
کاهش شاخص `ذخیره به جریان` در کوتاهمدت ممکن است فشار فروش بیشتری را در بازار ایجاد کند، زیرا برخی از سرمایهگذاران نسبت به کاهش کمبود بیتکوین حساسیت نشان میدهند. با این حال، این وضعیت موقتی است و پیشبینی میشود که با کاهش تدریجی پاداش استخراج بلاکها، این شاخص بار دیگر روند صعودی خود را از سر بگیرد.
از سوی دیگر، گاوهای بازار (خریداران خوشبین) باید به چند عامل کلیدی توجه کنند:
– **افزایش تقاضای نهادی**: ورود صندوقهای ETF بیتکوین و سرمایهگذاری شرکتهای بزرگ میتواند تقاضا را افزایش دهد و اثر کاهش موقت این شاخص را خنثی کند.
– **کاهش عرضه از سوی ماینرها**: پس از هاوینگ، ماینرها با هزینههای بالاتر مواجه شدهاند و ممکن است عرضه خود را کاهش دهند، که این موضوع میتواند به بهبود این شاخص کمک کند.
– **روند بلندمدت**: تاریخچه بیتکوین نشان میدهد که این شاخص پس از هر هاوینگ به مرور زمان بهبود یافته و به دنبال آن قیمت نیز رشد کرده است.
در حالی که کاهش این شاخص در کوتاهمدت ممکن است نگرانیهایی ایجاد کند، اما تحلیلگران معتقدند که بیتکوین همچنان در مسیر بلندمدت خود قرار دارد و این کاهش موقتی است. سرمایهگذاران باید به جای واکنشهای هیجانی، بر روندهای بلندمدت و افزایش پذیرش بیتکوین تمرکز کنند.
**منبع: AMBCrypto**
