چرا تسلط بیتکوین همچنان بالا است؟ آیا تقاضای نهادی فصل آلتکوینها را به تأخیر انداخته؟
تحلیلگران بازار کریپتو معتقدند افزایش تقاضای نهادی برای بیتکوین ممکن است دلیل اصلی حفظ تسلط بالای این ارز دیجیتال و به تأخیر افتادن فصل رشد آلتکوینها باشد. دادههای اخیر نشان میدهد سهم بیتکوین از کل بازار کریپتوکارنسی (BTC Dominance) در سطح ۵۴ درصدی تثبیت شده است.
به گزارش منابع تحلیلی، ورود سرمایهگذاریهای نهادی از طریق محصولاتی مانند صندوقهای ETF بیتکوین، جریان نقدینگی را عمدتاً به سمت این دارایی دیجیتال هدایت کرده است. “جیمز ویفرت”، تحلیلگر ارشد بازار در CoinShares، در این باره میگوید: «ما شاهد جذب حجم قابل توجهی از سرمایهها توسط بیتکوین هستیم که بهطور طبیعی از جریان ورودی به آلتکوینها میکاهد.»
آمارها نشان میدهد تنها در ماه گذشته، صندوقهای ETF بیتکوین در آمریکا بیش از ۲.۴ میلیارد دلار جذب سرمایه داشتهاند. این در حالی است که بسیاری از آلتکوینهای مطرح با کاهش نسبی حجم معاملات مواجه شدهاند.
کارشناسان خاطرنشان میکنند که سرمایهگذاران نهادی معمولاً به دلیل نقدشوندگی بالاتر و ریسک کمتر، ترجیح میدهند روی بیتکوین متمرکز شوند. این رویکرد در شرایط فعلی بازار که با نوسانات گسترده همراه است، تقویت شده است.
تحلیل و پیامدهای کلیدی
تثبیت تسلط بیتکوین در سطح فعلی چند پیامد مهم برای بازار دارد. نخست آنکه نشاندهنده احتیاط سرمایهگذاران نهادی در مواجهه با داراییهای پرنوسانتر مانند آلتکوینهاست. این روند ممکن است تا زمان کاهش نااطمینانیهای کلان اقتصادی ادامه یابد.
از سوی دیگر، به نظر میرسد بازار در حال تجربه یک «فصل آلتکوین ساختاری» است؛ به این معنا که برخی پروژههای با فناوری پیشرفته و کاربردی (مانند توکنهای لایهدوم و پروتکلهای DeFi برجسته) ممکن است علیرغم شرایط کلی بازار، عملکرد مطلوبی داشته باشند.
نکته کلیدی برای سرمایهگذاران این است که بالا بودن شاخص تسلط بیتکوین لزوماً به معنای فرصتهای کمتر در بخش آلتکوینها نیست، بلکه نشاندهنده تغییر الگوی تخصیص سرمایه است. در چنین شرایطی، انتخاب پروژههای با بنیاد قوی و موارد استفاده واقعی اهمیت مضاعفی پیدا میکند.
پیشبینی میشود با تثبیت بیشتر شرایط macroeconomic و کاهش نرخهای بهره، شاهد انتقال تدریجی جریان نقدینگی به بخش آلتکوینها باشیم. با این حال، این انتقال احتمالاً انتخابیتر و متمرکز بر پروژههای با ارزش افزوده واقعی خواهد بود.
منبع: کوینتلگراف
