رشد انفجاری TVL اتنیا به ۸ میلیارد دلار؛ قیمت ENA صعودی میماند؟
ارزش قفلشده در اتنّا از ۸ میلیارد دلار فراتر رفت؛ آیا اِنا میتواند روند صعودی بالای ۰.۶۰ دلار را حفظ کند؟
پروتکل اتنّا (Ethena) که یکی از بازیگران نوظهور در حوزه استیبلکوینهای الگوریتمی است، با رشد ۵۰ درصدی ارزش کل قفلشده (TVL) در ماه گذشته، به مرز ۸ میلیارد دلار رسیده است. این رشد چشمگیر همزمان با افزایش قیمت توکن بومی این پلتفرم با نام اِنا (ENA) همراه بوده است.
بر اساس دادههای DefiLlama، ارزش کل داراییهای قفلشده در پروتکل اتنّا از ۸ میلیارد دلار عبور کرده که نشاندهنده افزایشی حدود ۵۰ درصدی طی ۳۰ روز گذشته است. این رشد قابل توجه در TVL همزمان با افزایش تقاضا برای محصول اصلی این پروتکل یعنی استیبلکوین USDe رخ داده است.
توکن اِنا نیز که در اوایل آوریل با قیمتی حدود ۰.۶۰ دلار عرضه شد، اخیراً شاهد روند صعودی بوده و در زمان نگارش این خبر با قیمتی نزدیک به ۰.۷۵ دلار معامله میشود. این افزایش قیمت در حالی رخ داده که حجم معاملات روزانه اِنا به بیش از ۳۰۰ میلیون دلار رسیده است.
گای وود، مدیرعامل پروتکل اتنّا، در توییتی اعلام کرد: «رسیدن به ۸ میلیارد دلار TVL تنها ۴ ماه پس از راهاندازی، نشاندهنده پذیرش سریع USDe در بازار است. ما به نوآوری در حوزه استیبلکوینها ادامه خواهیم داد.»
منبع: کوینتلگراف
تحلیل و پیامدهای کلیدی
رشد سریع اتنّا در فضای رقابتی استیبلکوینها قابل توجه است. این پروتکل با ارائه ترکیبی منحصر به فرد از مشتقات و استراتژیهای هجینگ، توانسته نظر سرمایهگذاران را به خود جلب کند. با این حال، چند عامل کلیدی وجود دارد که میتواند بر تداوم این روند تأثیر بگذارد:
اولاً، بخش قابل توجهی از رشد TVL اتنّا ناشی از برنامههای تشویقی با بازدهی بالا بوده است. پایداری این رشد پس از کاهش این مشوقها نیاز به بررسی دارد. تجربه نشان داده است که بسیاری از پروژههای دیفای پس از کاهش بازدهی، با خروج سرمایه مواجه شدهاند.
ثانیاً، موفقیت اِنا در حفظ قیمت بالای ۰.۶۰ دلار به عملکرد کلی پروتکل و پذیرش گستردهتر USDe بستگی دارد. در صورت تثبیت جایگاه USDe به عنوان یک استیبلکوین قابل اعتماد، میتوان انتظار داشت که ارزش اِنا نیز افزایش یابد.
نکته سوم مربوط به فضای نظارتی است. با توجه به حساسیت مقامات ناظر به استیبلکوینها، هرگونه اقدام نظارتی میتواند بر رشد اتنّا تأثیر بگذارد. سرمایهگذاران باید این ریسک را در استراتژیهای خود مد نظر قرار دهند.
در کوتاه مدت، به نظر میرسد اتنّا توانسته جایگاه خود را در بازار تثبیت کند. اما برای حفظ این روند در بلندمدت، پروتکل نیاز به نشان دادن پایداری در شرایط مختلف بازار و جذب کاربران واقعی (نه فقط سودجویان کوتاهمدت) خواهد داشت.
