رتبهبندی اعتباری ‘B-‘ برای پروتکل اسکای توسط S&P گلوبال: تمرکزگرایی و نقدینگی چالشهای اصلی
شرکت معتبر رتبهبندی اعتباری S&P Global به پروتکل اسکای (Sky Protocol) رتبه اعتباری ‘B-‘ را اختصاص داده است. در گزارش تحلیلی این شرکت، دو عامل اصلی تمرکزگرایی در مدیریت و ریسکهای مرتبط با نقدینگی به عنوان چالشهای کلیدی این پروتکل عنوان شدهاند.
بر اساس این گزارش، اگرچه پروتکل اسکای از نظر فناوری قابلیتهای قابل توجهی دارد، اما ساختار حاکمیتی آن بیش از حد متمرکز ارزیابی شده است. تحلیلگران S&P گلوبال اشاره کردهاند که این سطح از تمرکز ممکن است در بلندمدت چالشهایی برای توسعه غیرمتمرکز پروتکل ایجاد کند.
همچنین، نگرانیهایی درباره عمق بازار و نقدینگی داراییهای مرتبط با این پروتکل وجود دارد. گزارش تأکید میکند که نوسانات شدید در حجم معاملات میتواند بر ثبات پروتکل تأثیر بگذارد.
تحلیل و پیامدهای کلیدی:
این رتبهبندی از چند جهت حائز اهمیت است. اولاً، ورود نهادهای سنتی رتبهبندی مانند S&P گلوبال به فضای پروتکلهای بلاکچینی نشاندهنده بلوغ تدریجی این صنعت است. با این حال، استانداردهای ارزیابی این نهادها ممکن است با فلسفه غیرمتمرکز بسیاری از پروتکلها در تناقض باشد.
نکته کلیدی دیگر تأکید بر مسأله تمرکزگرایی است که میتواند زنگ خطری برای سایر پروتکلهای حوزه دیفای باشد. سرمایهگذاران و کاربران احتمالاً با دقت بیشتری ساختارهای حاکمیتی پروتکلها را بررسی خواهند کرد.
در مورد ریسک نقدینگی، این هشدار میتواند بر تصمیمگیری مؤسسات مالی سنتی برای ورود به این پروتکل تأثیر بگذارد. پروتکل اسکای ممکن است نیاز به ایجاد مکانیسمهای جدیدی برای افزایش عمق بازار خود داشته باشد.
در بلندمدت، اینگونه ارزیابیها میتواند منجر به ایجاد استانداردهای جدیدی در صنعت شود و پروتکلهایی که بتوانند تعادل بهتری بین تمرکززدایی و کارایی ایجاد کنند، مزیت رقابتی کسب خواهند کرد.
منبع: The Block
